民國初北洋軍閥統治下的北平，青年學生樊家樹來北來求學，在天橋結識賣藝的關壽峰、關秀姑父女和唱大鼓的姑娘沈鳳喜。樊不愿與表兄介紹的交際花何麗娜交往，卻傾心于沈鳳喜，并幫她擺脫了賣唱生涯。

民國初北洋軍閥統治下的北平，青年學生樊家樹來北來求學，在天橋結識賣藝的關壽峰、關秀姑父女和唱大鼓的姑娘沈鳳喜。樊不愿與表兄介紹的交際花何麗娜交往，卻傾心于沈鳳喜，并幫她擺脫了賣唱生涯。樊、沈之戀為表兄陶伯和悉，函告樊母。樊母假以重病為由，促樊南歸。樊、沈車站惜別，被軍閥劉將軍見，遂以約請唱堂會為名迫沈去劉府，沈在劉將軍淫威之下淪為小妾。一月后，樊返平，由進入將軍府明為丫環、暗中保護鳳喜的關秀姑相助，使樊、沈在先農壇相會，沈隱痛難言，以重金酬樊，以報相助之恩。樊拒受重金，怒斥沈之不義。沈羞愧中歸還定情飾物，痛哭而去。樊、沈相會被劉將軍知悉，盛怒之下，鞭打鳳喜，鳳喜深受刺激，當即精神失常。劉將軍又見關秀姑貌美，強欲占有。關秀姑用計騙劉將軍去西山成婚，會同關壽峰將劉刺死。